近年來(lái)，網(wǎng)友通過(guò)人民網(wǎng)“領(lǐng)導(dǎo)留言板”積極為推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策，包括增加二級(jí)市場(chǎng)違法犯罪懲處力度、完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度與改善商品期貨、商品期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性等，與市場(chǎng)主體利益密切相關(guān)的話題。

“建議以違法收入的兩倍罰金作為基準(zhǔn)，以減少違法犯罪行為對(duì)市場(chǎng)的干擾。”

“建議提升對(duì)上市企業(yè)的服務(wù)水平，提供清晰、透明和可操作的規(guī)則流程，精簡(jiǎn)共享申報(bào)文件，逐步縮短審核周期。”

“組織各交易所針對(duì)流動(dòng)性現(xiàn)狀梳理、優(yōu)化品種的設(shè)置。”

……

證監(jiān)會(huì)對(duì)人民網(wǎng)網(wǎng)友關(guān)切做出積極回應(yīng)，在回復(fù)中表示，進(jìn)一步健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的體制機(jī)制，強(qiáng)化重大違法案件懲治和重點(diǎn)領(lǐng)域執(zhí)法，并指導(dǎo)期貨交易所持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則，不斷完善和優(yōu)化做市商制度，提高期貨、期權(quán)做市商流動(dòng)性供給質(zhì)量，滿足各類市場(chǎng)參與主體需求，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。

強(qiáng)化執(zhí)法震懾

提高違法主體違法成本

依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)、加強(qiáng)投資者保護(hù)，一直是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。特別是2021年7月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，明確堅(jiān)持“零容忍”要求，依法嚴(yán)厲查處證券違法犯罪案件，加大對(duì)大案要案的查處力度，加強(qiáng)誠(chéng)信約束懲戒，強(qiáng)化震懾效應(yīng)。

網(wǎng)友通過(guò)人民網(wǎng)《領(lǐng)導(dǎo)留言板》留言說(shuō)：“市場(chǎng)參與主體違法犯罪成本相對(duì)收益較低，‘罰酒三杯’式的懲處無(wú)法有效震懾甚至減少各種非法行為。”

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)網(wǎng)友時(shí)表示，近年來(lái)我國(guó)在健全法治、完善執(zhí)法司法體制機(jī)制和加強(qiáng)投資者保護(hù)方面取得突破性進(jìn)展,行政執(zhí)法、民事賠償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體追責(zé)體系已初步形成。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化執(zhí)法震懾，依法從嚴(yán)打擊市場(chǎng)關(guān)注的大要案，向市場(chǎng)傳遞了強(qiáng)烈的“零容忍”執(zhí)法信號(hào)，其中2021年對(duì)市場(chǎng)交易類違法行為罰沒(méi)款超過(guò)20億元，對(duì)多數(shù)違法主體處以違法所得兩倍及以上的罰款；加強(qiáng)投資者保護(hù)，以“康美案”為首例，證券糾紛特別代表人訴訟制度正式落地，“追首惡”效應(yīng)進(jìn)一步彰顯。

證監(jiān)會(huì)表示，將進(jìn)一步健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的體制機(jī)制，強(qiáng)化重大違法案件懲治和重點(diǎn)領(lǐng)域執(zhí)法，提高違法主體的違法成本，保持打擊資本市場(chǎng)違法行為的高壓態(tài)勢(shì)。

完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度

有序推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放

隨著國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的逐年發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)赴境外上市并不鮮見(jiàn)。網(wǎng)友通過(guò)人民網(wǎng)《領(lǐng)導(dǎo)留言板》留言表示，國(guó)內(nèi)企業(yè)赴境外上市是深度融入世界經(jīng)濟(jì)的“好事”，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展起到了積極作用。“但是個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)造假、數(shù)據(jù)泄露等違法違規(guī)行為，損害了中國(guó)企業(yè)的整體國(guó)際形象。”該網(wǎng)友建議，提升對(duì)上市企業(yè)的服務(wù)水平，提供清晰、透明和可操作的規(guī)則流程，精簡(jiǎn)共享申報(bào)文件，逐步縮短審核周期。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)網(wǎng)友時(shí)表示，完善境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，不僅是助力構(gòu)建國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)新發(fā)展格局的實(shí)際舉措,也體現(xiàn)了我國(guó)堅(jiān)持開(kāi)放和安全并重、有序推進(jìn)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放的堅(jiān)定決心。

據(jù)悉，目前證監(jiān)會(huì)正積極推動(dòng)境外上市備案管理改革，《國(guó)務(wù)院關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見(jiàn)稿）》和《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)已結(jié)束。“我們正根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)情況做進(jìn)一步修改完善，下一步擬配合司法部履行后續(xù)立法程序后，盡快推動(dòng)新規(guī)發(fā)布實(shí)施。”證監(jiān)會(huì)表示。

優(yōu)化期貨交易所合約規(guī)則

滿足各類市場(chǎng)參與主體需求

作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，期貨交易具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、回避風(fēng)險(xiǎn)、套期保值等特點(diǎn)。前不久，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，以單邊計(jì)算，6月全國(guó)期貨交易市場(chǎng)成交量為5.72億手，成交額為47.92萬(wàn)億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)21.40%和19.48%。1-6月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為30.46億手，累計(jì)成交額為257.48萬(wàn)億元。

但隨著期貨交易市場(chǎng)的發(fā)展，部分期貨品種流動(dòng)性問(wèn)題也顯現(xiàn)出來(lái)。有網(wǎng)友通過(guò)人民網(wǎng)《領(lǐng)導(dǎo)留言板》留言分析稱，以2017年3月31日掛牌上市的豆粕商品期權(quán)為例，共8個(gè)月份，主力合約對(duì)應(yīng)的豆粕期權(quán)行權(quán)價(jià)高達(dá)27個(gè)，部分品種合約甚至多達(dá)11個(gè)月份，單個(gè)月份的期權(quán)行權(quán)價(jià)多達(dá)30個(gè)，直接導(dǎo)致部分商品期貨、期權(quán)的部分月份、行權(quán)價(jià)缺乏流動(dòng)性，成為僵尸合約，制約了交易量，難以發(fā)揮定價(jià)效率，更無(wú)法服務(wù)于套保等風(fēng)險(xiǎn)管理需求。建議證監(jiān)會(huì)組織各交易所針對(duì)流動(dòng)性現(xiàn)狀梳理、優(yōu)化品種設(shè)置，例如減少掛牌月份、加大掛牌月份間隔、增大商品期權(quán)的行權(quán)價(jià)格間距，在市場(chǎng)尚未成熟的情況下優(yōu)先保證合約的流動(dòng)性，避免陷入“流動(dòng)性差—交易量少”的惡行循環(huán)，隨著品種的交易量增加再考慮逐步調(diào)整品種的設(shè)置。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在回復(fù)網(wǎng)友時(shí)表示，在期權(quán)掛牌月份方面，證監(jiān)會(huì)根據(jù)品種運(yùn)行實(shí)際，指導(dǎo)期貨交易所調(diào)整了原油、動(dòng)力煤等部分期權(quán)品種合約月份掛牌方式，減少了遠(yuǎn)期非活躍月份期權(quán)合約數(shù)量；在期貨掛牌月份方面，根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的季節(jié)性生產(chǎn)、陳新貨交替等因素和產(chǎn)業(yè)客戶的實(shí)際需求，對(duì)不同期貨品種作出差異化安排；在期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距方面，證監(jiān)會(huì)在期權(quán)合約設(shè)計(jì)過(guò)程中，根據(jù)市場(chǎng)需求設(shè)置適當(dāng)?shù)男袡?quán)價(jià)格間距，以利于發(fā)揮期權(quán)工具精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理功能。

“我會(huì)將指導(dǎo)期貨交易所持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則，不斷完善和優(yōu)化做市商制度，提高期貨、期權(quán)做市商流動(dòng)性供給質(zhì)量，滿足各類市場(chǎng)參與主體需求，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。”證監(jiān)會(huì)表示。

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